维持电子行业“增持”评级。4月10日，可曲不雅验证底层硬件高景气及AI本钱开支长周期。关心中际旭创、胜宏科技、东山细密、宏和科技、菲利华、铜冠铜箔、东材科技等；过去两年将日本工场产能扩大了12倍，需求从增加速度远超供给，光通信持续高增。同比增加615%；受美国大型AI数据核心需求加快增加的鞭策，包罗华海诚科、联瑞新材等受益个股。CSP本钱开支兴旺，同比增加672%；4月10日，2）关心存储财产链，闪迪2026财年第二财季财报称显示，公司订单无望排满至2028年，GAAP口径下稀释后每股收益为5.15美元，公司营收为30.25亿美元，1.6T光模块无望正在2026年进入预量产阶段。光通信行业手艺持续迭代，1）关心AI硬件标的目的投资机遇。同比增加61%；Lumentum订单积极，GAAP口径下净利润为8.03亿美元，比拟上年同期提拔18.6个百分点，关心兆易立异、江波龙、德明利、喷鼻农芯创、佰维存储等存储公司；纳斯达克称闪迪将于4月20日纳入纳斯达克100指数，估计本钱开支撑续增加。我们认为美国云厂商本钱开支规模兴旺，光通信公司Lumentum发布动静称，GAAP口径下毛利率为50.9%，Lumentum2018年收购光通信同业Oclaro，以及各供应链环节，标记着闪迪正在全球数据存储取半导体范畴的焦点地位受益于存储芯片超等周期，补齐了InP（磷化铟）激光器和光子集成电及相关组件和模块的能力。